Le 5 octobre, Sébastien Lecornu a annoncé la liste de ses 18 principaux ministres, précisant que le reste du gouvernement serait présenté après sa déclaration de politique générale. Cette équipe, quasi identique à celle de François Bayrou, ne compte que deux changements notables : le départ d’Éric Lombard, réputé proche du PS remplacé par Roland Lescure, et le retour de Bruno Le Maire au ministère des Armées, tous deux fidèles d’Emmanuel Macron.
La « rupture » tant promise par le nouveau locataire de Matignon apparaissait donc bien timide, fragilisant d’emblée sa position. Ce quasi “copié-collé” du gouvernement Bayrou a provoqué une levée de boucliers : RN, LFI, UDR, Verts, Républicains et PS ont unanimement dénoncé un « nouveau gouvernement » sans véritable inflexion politique, annonçant qu’ils soutiendraient une nouvelle motion de censure.
Face à ces vives réactions, et seulement 12 heures après la présentation de son équipe, S. Lecornu a finalement rendu les armes le 6 octobre, devenant le Premier ministre le plus éphémère de la Ve République. Avec seulement 27 jours à Matignon, il bat le précédent (triste) record détenu par Michel Barnier, resté en fonction 91 jours. Dans la foulée, les étatsmajors politiques se rejoignent sur un même mot d’ordre, adressé à un président de la République plus isolé que jamais : Dissolution.
Cette démission surprise accentue le blocage institutionnel et renforce le stress politique auquel fait face l’Hexagone. Sans surprise, le marché obligataire a été le premier à réagir. Le taux français à 10 ans a bondi (+6 bps), franchissant 3,6 % en séance, tout près de son plus haut depuis la crise de la zone euro.
Écart des taux France-Allemagne à 10 ans
L’écart avec le taux allemand à 10 ans s’est également creusé (+4 bps, à 85 bps), sur fond de craintes croissantes quant aux déséquilibres des finances publiques (cf. graphique).
Le CAC 40 est lui aussi en première ligne face au manque de visibilité politique (freins à la consommation et à l’investissement) et au risque de prolongation de la surtaxation de l’impôt sur les sociétés. Quelques jours à peine après avoir franchi le seuil des 8’000 points, l’indice parisien a décroché de 2 % en séance, avant de limiter la casse et de clôturer en baisse de 1,4 %. Pour l’heure, aucun effet de contagion notable n’a toutefois été observé sur les autres places européennes, à l’exception de l’euro, qui montre quelques signes de fragilité face au dollar.
Au sein de l’indice, les secteurs traditionnellement sensibles au risque politique ont été les plus touchés : banques, assureurs et sociétés de concessions autoroutières. Les valeurs à forte sensibilité aux taux (télécommunications, services aux collectivités et immobilier) ont également été mis sous pression.
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