Le « momentum investing » a pour principe de suivre la tendance du cours de bourse d’une entreprise. Cela revient à acheter celles qui ont eu les meilleures performances et éventuellement à vendre à découvert celles qui ont le plus souffert. (...)
La variable la plus importante pour déterminer le momentum d’une entreprise est l’horizon de temps à considérer pour mesurer la performance passée. (...) Ce critère de sélection engendre des distorsions importantes du marché et tend en particulier à gonfler les bulles. (...)
Nous voyons une inversion des sensibilités factorielles de cette stratégie et cela en seulement un mois. Les investisseurs momentum achèterons des entreprises factorielles classées comme cycliques et Value et vendront à découvert des entreprises Quality et Growth. (...)
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