La dernière analyse de Lars Karlbreier, CIO Edmond de Rothschild Banque Privée.
La Chine se distingue comme le pays ayant le mieux géré la crise Covid sur le plan sanitaire et économique. Elle a su d’autre part s’imposer comme fournisseur industriel incontournable depuis la crise sanitaire. Elle va profiter de son différentiel de croissance avec les pays occidentaux pour investir et ainsi accélérer sa marche vers la place de numéro 1 de l’économie mondiale. Elle dispose à cette fin d’atouts considérables : soutien public massif, réserves de change considérables, ambition de conquérir d’ici 2025 le rôle de leader mondial dans 50 secteurs technologique et industriel de pointe, développement d’une véritable consommation grand public, comme dans la plupart des pays avancés. La Chine devrait profiter en outre d’un autre atout, ayant réussi par le passé aux entreprises des USA et de l’Allemagne : une nouvelle zone de libre-échange avec ses voisins, où ses sociétés pourront conquérir des parts de marché. Symbole de sa nouvelle puissance, son économie a déjà dépassé celle de l’Union Européenne en 2020, et pourrait rejoindre les USA en taille économique dès 2028. Malgré ce découplage flagrant avec le reste du monde et ce potentiel inégalé, elle continue d’être considérée comme une poche d’allocations en Marchés Emergents. Nous estimons que cette situation va rapidement évoluer, la Chine étant déjà vue par de nombreux entrepreneurs comme une économie développée. D’ailleurs, sur le plan financier, la résistance de son économie au choc Covid, la stabilité de sa monnaie et la décorrélation de ses obligations par rapport aux indices de référence globaux offrent aux investisseurs obligataires un profil risque/rendement plus attractif que certains placements en dettes de pays dits développés. Nous recommandons de ce fait une allocation stratégique vers les actifs chinois. Nous privilégions les thèmes exposés directement à l’envol de la Chine.
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A PROPOS DU GROUPE EDMOND DE ROTHSCHILD Maison d’investissement de convictions fondée sur l’idée que la richesse doit servir à construire demain, Edmond de Rothschild est spécialisé dans la Banque Privée et la Gestion d’actifs. Au service d’une clientèle internationale de familles, d’entrepreneurs et d’investisseurs institutionnels, le Groupe est également présent dans les métiers de Corporate Finance, de Private Equity, de l’Immobilier et de Fund Services. Son caractère résolument familial confère à Edmond de Rothschild l’indépendance nécessaire pour proposer des stratégies audacieuses et des investissements de long terme, ancrés dans l'économie réelle. Créé en 1953, le Groupe compte aujourd’hui 173 milliards de francs suisses d’actifs sous gestion (160 milliards d’euros), 2 600 collaborateurs et 32 implantations dans le monde.
