L’environnement à l’approche de 2026 est favorable aux actifs risqués. Cependant, il convient de surveiller certains changements structurels : tendances d’investissement liées à l’IA, fragmentation mondiale, indépendance de la Fed, concentration des marchés actions et dépréciation du dollar.
Principales convictions : Des politiques budgétaire et monétaire accommodantes, ainsi que des bénéfices solides, nous placent en mode « risk-on » pour les actions. Une sélection rigoureuse sur les actions des marchés émergentssemblent particulièrement attractives pour 2026. La dépréciation du dollar devrait continuer à soutenir les obligations en devises locales des marchés émergents ; nous ciblons les marchés où des rendements réels élevés offrent des valorisations attractives. L’or, les stratégies de performances absolues et les actifs privés devraient apporter une résilience diversifiée aux portefeuilles pour l’année à venir.
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