L'investissement responsable passe des idéaux ESG ambitieux à des considérations financières concrètes, s'alignant ainsi sur les réalités économiques plus larges. Les perspectives 2026 de notre Chief Responsibility Officer, Michelle Dunstan mettent en évidence l'évolution des définitions des investissements « responsables » et la raison pour laquelle les entreprises doivent s'adapter aux exigences des « consommateurs conscients ».
L'année dernière, dans mes perspectives, j'évoquais le passage “From Moral Imperatives to Financial Materiality” – une transition des idéaux ambitieux vers une approche plus pratique et axée sur les résultats de l'intégration environnementale, sociale et de gouvernance (ESG). Cette transition est désormais bien amorcée.En 2026, nous pensons que les pratiques d’investissement responsable continueront d’équilibrer les résultats à court terme et à long terme, en mettant l’accent sur les implications financières et pratiques parallèlement aux objectifs sociaux et environnementaux.Janus Henderson estime que trois facteurs macroéconomiques façonneront les marchés : le réalignement géopolitique, les changements démographiques et de mode de vie, et le coût plus élevé du capital. L'investissement responsable n'est plus dissocié de l'économie ; nous observons plutôt des signes clairs de convergence entre les tendances ESG et les réalités sociétales et économiques plus larges.L'impact de la géopolitique : repenser ce qui est « responsable »Empty heading Les événements survenus dans l'actualité en 2025 ont entraîné un regain d'intérêt pour certains secteurs. L'escalade militaire et l'augmentation des dépenses de défense, en particulier en Europe, ont incité à réexaminer les aversions historiques à l'égard de ce secteur. De même, les préoccupations liées à la sécurité énergétique et l'augmentation de la demande due à l'accélération de l'IA et des centres de données ont suscité un regain d'intérêt pour l'énergie nucléaire et le gaz naturel. Les droits de douane ont mis l'accent sur l'efficacité, la compétitivité et la sécurité nationale.De nombreux gestionnaires d'actifs ont réagi en abandonnant les exclusions générales dans les secteurs de la défense et de l'énergie, ce qui a suscité une certaine confusion chez les clients et les détenteurs d'actifs. Cela soulève une question philosophique : si ce qui est considéré comme « responsable » peut changer si radicalement, que doit-on en conclure pour les portefeuilles axés sur les facteurs ESG ?La matérialité financière va de pair avec une croissance durableEmpty heading Chez Janus Henderson, notre approche globale reste ancrée dans la matérialité financière. Nous reconnaissons le caractère très risqué des secteurs de la défense et de l’énergie, mais nous pensons que grâce à une analyse réfléchie et un engagement pour garantir le respect des normes humanitaires et une gestion efficace des risques, les entreprises de ces secteurs peuvent contribuer à la résilience sociale et économique pour une croissance durable. Nous évaluons chaque entreprise selon ses propres mérites grâce à une recherche fondamentale approfondie et un engagement, plutôt que de mettre en place des exclusions générales1 ou des politiques de désinvestissement. À mesure que l'urgence en matière de réarmement et de sécurité énergétique augmente, il devient encore plus essentiel d'évaluer les entreprises en fonction des risques ESG significatifs sur le plan financier.Par le passé, le secteur de la défense a été confronté à des problèmes de corruption et à des inquiétudes concernant la vente d’armes à des pays violant les droits humains. Plus récemment, le développement d'armes autonomes a soulevé de nouvelles questions éthiques. Ces risques doivent être mis en balance avec l'importance fondamentale de la défense pour la sécurité nationale.Le secteur de l'énergie est vital pour la stabilité et la croissance économiques, mais il carry ses propres risques ESG. Les principales considérations environnementales sont les émissions, la consommation d’eau et la dégradation des sols, tandis que les considérations sociales incluent l’impact sur les communautés, les pratiques de travail et la justice environnementale. Alors que les préoccupations d’autosuffisance et de sécurité nationale stimulent les flux d’investissement dans l’énergie, en particulier dans le nucléaire et le gaz naturel, il est essentiel d’évaluer la préparation des entreprises à gérer ces risques et leur engagement en faveur de plans de transition crédibles.Nous menons des recherches proactives et des initiatives de dialogue avec les entreprises des deux secteurs, en évaluant la façon dont elles relèvent ces défis et si leurs approches sont en adéquation avec les objectifs de leur portefeuille. Notre engagement nous permet d'évaluer les implications financières des risques ESG sur les arguments d'investissement et de stimuler l'amélioration de ces secteurs.L’impact de l’évolution démographique et des modes de vie : la santé et la richesse bouleversent les préférences des consommateursEmpty headingL'évolution démographique et les modes de vie remodèlent profondément les secteurs de la santé et de la consommation. Les changements générationnels, renforcés par la réglementation, la technologie et les réseaux sociaux, entraînent de nouveaux comportements en matière de gestion de l’alimentation, du régime alimentaire et de la santé. L'adoption rapide de médicaments amaigrissants et la notoriété accrue des aliments ultra-transformés redéfinissent le thème de la lutte contre l'obésité. Les gouvernements réagissent en adoptant des mesures législatives pour faire face à l'impact économique des maladies chroniques.
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