De vilain petit canard à star des marchés actions mondiaux, l’incroyable mue des bourses européennes en ce début d’année.
Nous les avions quittés moribonds, délaissés et même « ininvestissables » pour un grand nombre d’investisseurs et voici les indices boursiers du vieux continent en tête de peloton en ce début d’année 2025.
Performances des principaux indices boursiers YTD en USD
Source : Bloomberg, données en YTD, arrêtées au 28/02/2025
Ainsi, les grands indices actions européens affichent des performances à deux chiffres (en dollars) en seulement deux mois. Les gérants toujours prompts à extrapoler les tendances, savent que si on annualise ces performances on obtient des hausses supérieures à 100% … que nous n’aurons évidemment pas ! Toujours est-il que la progression est nettement supérieure à tous les autres grands marchés actions et commence à faire cogiter les allocataires d’actifs.
Dans la mesure où les investisseurs sont des acteurs rationnels et les marchés sont efficients - du moins en théorie - ce changement de dynamique boursière doit nécessairement traduire une évolution objective des fondamentaux de cette zone d’investissement.
Qu’en est-il du point de vue de la macroéconomie européenne ?Force est de constater que, pour le moment, cette embellie boursière ne semble pas se retrouver dans la dynamique de croissance européenne.
En effet, les perspectives de croissance du PIB de la zone Euro, revue en baisse graduelle en fin d’année dernière, ont également été révisées à la baisse à un rythme à peu près équivalent en ce début d’année.
Estimation de croissance du PIB de la zone Euro pour l'année 2025
Source : Bloomberg, données du 01/10/2024 au 28/02/2025
Par Florian ALLAIN, Gérant Actions
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