Début juin, la société de gestion française Montefiore Investment annonçait la création d’un pôle dédié à la clientèle privée. Une offre de feeders sera créée, ainsi qu’un fonds Evergreen. Pour cela, ce spécialiste du Private Equity a recruté Joséphine Loréal (ex-Edmond de Rothschild AM, Apax Partners et Astorg), nommée à la tête de cette unité baptisée Private Wealth. Entretien.
Investissement Conseils : Pourriez-vous nous présenter Montefiore Investment ?Joséphine Loréal : Montefiore Investment est une société de gestion française et indépendante, présidée par Eric Bismuth. Cette année, elle fête son vingtième anniversaire, et elle asu, dans la durée, créer de la performance, quelles que soient les conditions macroéconomiques. Cette antériorité est à souligner, alors que beaucoup d’acteurs s’intéressent désormais aux actifs privés. Montefiore se positionne comme une société de gestion très entrepreneuriale, qui a vocation à accompagner des dirigeants de talent, d’entreprises rentables et en croissance. Nous les accompagnons sur le temps, en moyenne cinq ans, pour qu’ils passent les différentes étapes de leur développement et qu’ils dégagent tout leur potentiel. En moyenne, nous triplons le taux de croissance annuel des entreprises que nous accompagnons, pour passer de 8 %, à l’entrée, à 25 % et plus pendant la durée de notre accompagnement. Montefiore Investment, c’est aussi une équipe de soixante-dix professionnels aux parcours académiques remarquables et avec une grande expérience dans cette industrie. Il n’y a quasiment pas de turn-over dans les équipes, ce qui est une grande source de stabilité. Nous nous appuyons également sur des seniors advisors de premier plan qui nous éclairent sur les enjeux et opportunités de leurs secteurs. Nous sommes présents en France, mais aussi à Milan, et nous ouvrons bientôt un troisième bureau à Madrid. Enfin, Montefiore peut également compter sur Starquest, une société de gestion spécialisée sur la GreenTech. Fondée en 2008, cette société investit principalement de façon minoritaire dans des opérations de venture-capital sur des sujets liés à la transition écologique, en particulier la production d’énergies propres, la valorisation des déchets ou encore l’économie circulaire.Sur quel segment du Private Equity opérez-vous ?Nous opérons essentiellement sur le segment du Leveraged buy-out (LBO) small et mid-caps, avec des tickets d’Equity qui peuvent aller de 15 millions à 200 millions d’euros. Le plus souvent, il s’agit de transformer des champions nationaux en des leaders européens.Avez-vous des secteurs d’investissement de prédilection ?Nous opérons dans quatre secteurs : les services B2B, le tourisme et le loisir, les services B2C et la santé, et l’IT et le digital. Le plus souvent, il s’agit de prises de participation majoritaires. Nos équipes disposent ainsi d’une grande spécialisation sectorielle, ce qui nous permet de bien sélectionner les entreprises en amont. Cela fait souvent la différence dans le choix du dirigeant par rapport à un fonds généraliste. Cette spécialisation est également source de valeur ajoutée dans notre accompagnement, qui n’est pas que financier, mais aussi humain. Nous apportons notre expertise et notre vision stratégique, avec une mise en place d’une feuille de route claire, avec les axes de créations de valeurs bien définis.Quelques données chiffrées sur votre activité ?Nous gérons actuellement cinq milliards d’euros d’encours et avons financé soixante-dix entreprises ces vingt dernières années, comme B&B Hôtels, Asmodée, Interflora ou encore European Digital Group. S’agissant de nos entreprises cédées, le multiple brut de retour sur investissement se situe entre 2,5x et 4x pour la majeure partie de nos investissements, avec un multiple brut moyen de 3x. Notre taux de rendement interne (TRI) brut est autour de 30 %, ce qui fait de nous l’un des meilleurs acteurs de sa catégorie.Pourquoi Montefiore Investment se décide, aujourd’hui, de s’intéresser à la clientèle privée ?Il est important de noter qu’à l’origine, Montefiore Investment a été accompagné par des familles d’entrepreneurs. Toutefois, nous étions jusqu’à présent essentiellement sur la clientèle professionnelle (au sens Mifid du terme), dont quelques single family offices. Aujourd’hui, le temps est venu de nous adresser à la clientèle des investisseurs privés via des intermédiaires financiers, tels que les conseillers en gestion de patrimoine (CGP), les banques privées, les multi-family offices, les assureurs… L’objectif sera de leur proposer une gamme de solutions adaptées, aussi bien à la gestion de patrimoine jusqu’à la gestion de fortune. Nous sommes convaincus que la brique de Private Equity a sa place dans une allocation d’un investisseur privé, notamment dans l’enveloppe assurance-vie et le plan d’épargne-retraite (PER), et que, pour cela, il doit être bien accompagné. Nous ne sommes qu’aux prémices de ce mouvement de démocratisation du capital-investissement chez les épargnants français. Sa place doit être structurelle, et nous considérons que notre expertise, avec des performances à la fois solides dans le temps et résilientes, est parfaitement adaptée aux attentes des investisseurs privés.Comment allez-vous opérer sur le marché ?S’agissant des produits, nous allons proposer une gamme de solutions adaptées à chaque typologie de client. Pour les clients les plus fortunés, nous proposerons des feeders de nos différents millésimes que nous lançons tous les trois ou quatre ans. Pour la clientèle patrimoniale, nous sommes en cours de construction d’un fonds Evergreen, en partenariat avec les assureurs et les distributeurs. Cette solution d’investissement, plus simple d’utilisation, sera semi-liquide et permettra d’accéder à l’ensemble des expertises de Montefiore. Notre volonté est de proposer une offre adaptée, d’ici la fin de l’année. Parallèlement, nous sommes en train de constituer une équipe afin d’accompagner nos différents partenaires. Il s’agira de proposer des services de qualité en termes d’éducation des épargnants à la classe d’actifs, d’information et des outils adaptés. Un directeur commercial, un service clients, des sales, un directeur marketing, entre autres, vont ainsi nous rejoindre dans les semaines et les mois qui viennent. Ces investissements sont la preuve que nous croyons au développement de ce pôle dédié aux professionnels du patrimoine, de la gestion privée et de la gestion, et que nous nous donnons les moyens de nos ambitions.
