Rien n’y fait, les actions ont toujours le vent en poupe. La moitié des indices boursiers est à un point haut historique. La concentration de la performance autour de quelques entreprises inquiète, évidemment. Mais contrairement à d’autres périodes, elle bénéficie à des entreprises de qualité qui sont en mesure de dégager des marges élevées. La baisse du dollar devrait perdurer cet été, ce qui devrait profiter aux obligations émergentes en devise locale. Attention à la liquidité qui risque de diminuer, ce qui peut provoquer des rebonds violents de la volatilité. Retrouvez le baromètre de Pictet Asset Management Strategy Unit.
Nous relevons les actions de sous-pondérer à neutre, car la baisse des taux d’intérêt et l’amélioration des conditions économiques sur les marchés émergents compensent l’incertitude quant aux politiques en matière des droits de douane des États-Unis.
Sommaire :
Allocation d’actifs: les marchés émergents sont résilients, la baisse des taux soutient les actions Secteurs et régions des actions: un potentiel émergent Obligations et devises: le dollar se déprécie Vue d’ensemble des marchés mondiaux: les actions technologiques ont de nouveau le vent en poupe En bref Allocation d’actifs : les marchés émergents sont résilients, la baisse des taux soutient les actionsIl serait raisonnable de supposer que l’escalade du conflit entre Israël et l’Iran aggrave les risques auxquels sont confrontés les marchés mondiaux. Mais les investisseurs sont restés calmes, refusant de céder massivement leurs positions dans la panique.
Il existe une certaine justification à cela.
La résilience des économies des marchés émergents, les anticipations de baisses de taux d’intérêt de la part des grandes banques centrales et les espoirs de croissance continue, notamment dans les domaines de la technologie et de l’intelligence artificielle, sont autant d’arguments solides pour maintenir une attitude optimiste.
Malgré tout, des nuages sombres s’élèvent à l’horizon. Les principaux partenaires commerciaux des États-Unis n’ont toujours aucune clarté concernant un accord commercial avant l’expiration de la pause tarifaire de 90 jours de l’administration Trump le 9 juillet. Les conflits au Moyen-Orient et en Ukraine sont loin d’être résolus. Et l’économie américaine est confrontée à la perspective très réelle d’un choc stagflationniste alors que les bénéfices des entreprises mondiales risquent de décevoir les attentes.
Compte tenu de tous ces facteurs, nous sommes devenus moins préoccupés par les perspectives à court terme pour les actifs risqués qu’il y a un mois; nous avons donc relevé les actions de sous-pondérer à neutre et détenu des pondérations de référence tant dans les obligations que dans les liquidités.
Source: Pictet Asset Management
Écrit par Pictet Asset Management Strategy Unit
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