Les banques centrales rassurent les investisseurs / Une défaite et une victoire pour Joe Biden / Les cours du pétrole voués à rester élevés
Une réduction de liquidité normalisatrice
Les banques centrales restent sous les feux de la rampe. Jeudi dernier, la Réserve fédérale a annoncé son intention de réduire ses achats d’actifs de USD 15 milliards par mois, comme prévu. La forte croissance de l’emploi américain au mois d’octobre a donné une justification ultérieure à cette décision. De même que son président, Jerome Powell, a affiché une certaine nonchalance à l’égard des problèmes perturbant la chaine logistique mondiale. La Fed a adopté une rhétorique plutôt conciliante sur sa politique des taux. De son côté, la Banque d’Angleterre a surpris les marchés en reconduisant ses taux d’intérêt à l’identique, alors que le consensus tablait sur une hausse. Une hausse pourrait toutefois être à l’ordre du jour en décembre. La livre sterling a reculé dans la foulée et les taux d’obligataires se sont repliés dans toutes les régions. La baisse des taux et les bons résultats des entreprises au troisième trimestre ont concouru à doper les performances des bourses des marchés développés. En revanche, les bourses des marchés émergents restent à la traîne à cause des difficultés auxquelles sont toujours confrontés les promoteurs immobiliers chinois et l’économie brésilienne. Nous privilégions les actions des marchés développés aux actions des marchés émergents.
César Perez Ruiz, Directeur des investissements chez Pictet Wealth Management
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