En 2023, les perspectives de rendement des principales classes d'actifs devraient selon nous connaître une embellie. Mais avant cela, nous devons d'abord nous préparer à souffrir encore à court terme. Pour les responsables des allocations d'actifs, les épisodes de stagflation sont souvent les périodes les plus difficiles pour générer des rendements positifs. L'année qui s'achève ne fait pas exception, puisque les refuges ont été très peu nombreux pour les investisseurs multi-actifs. Mais tout cela pourrait changer en 2023 dans la mesure où semble se profiler trois grands pics pour l'inflation, les taux et le dollar.
Nous savons d'expérience que la dernière phase d'une ascension abrupte avant un pic peut se révéler périlleuse, et que les marchés ont souvent tendance à atteindre des niveaux extrêmes dans ce cas. Ce qui se traduit par un malaise à mesure que l'épuisement et la capitulation gagnent du terrain. Des jours meilleurs finiront cependant par arriver.Nos perspectives 2023 s'intéressent aussi de près au monde de l'investissement durable. Le réchauffement climatique et la biodiversité continueront de faire les gros titres l'année prochaine, mais d'autres sujets feront également la une, en particulier la crise du coût de la vie et les inégalités salariales.
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